Quan sát kiểm soát biển “Thỏa thuận cờ bạc”Nghiên cứu về tính hiệu quả của đơn vị ký hợp đồng m88 com link việc thiết lập các điều khoản

Thỏa thuận cờ bạc có nguồn gốc từ đầu tư cổ phần tư nhân ở Hoa Kỳ，Đó là một thỏa thuận nhằm điều chỉnh kỳ vọng đầu tư giữa nhà đầu tư hoặc bên mua m88 com link công ty mục tiêu hoặc các cổ đông của công ty đó để tránh rủi ro không chắc chắn。Thực tiễn trong nước，Với sự hoàn thiện m88 com link trưởng thành ngày càng tăng của thị trường vốn nước tôi，Thỏa thuận VAM đã được sử dụng rộng rãi trong lĩnh vực tài trợ doanh nghiệp như một phương pháp đổi mới tài chính không thể thiếu。Trong số các dự án đầu tư cổ phần lớn do Haikong Group hoàn thành，9 dự án có điều khoản về “thỏa thuận cờ bạc”。Do đó，Hiểu rõ các luật m88 com link quy định liên quan về "thỏa thuận cờ bạc"，Đặt ra các điều khoản cờ bạc hợp lý m88 com link hiệu quả để kiểm soát rủi ro đầu tư một cách hiệu quả，Bảo vệ lợi ích của Tập đoàn Haihong có ý nghĩa rất lớn。Bài viết này chủ yếu thảo luận về các bên ký kết “Thỏa thuận cờ bạc”、Hiệu lực pháp lý m88 com link các nghiên cứu trường hợp liên quan，Đề xuất các đề xuất có liên quan hiện được đặt cho điều khoản này。

1. Tổm88 com link quan về “Thỏa thuận cờ bạc”

Theo quy định tại "Biên bản Hội nghị xét xử dân sự m88 com link thương mại của Tòa án quốc gia" (sau đây gọi là "Biên bản") do Tòa án tối cao ban hành ngày 8 tháng 11 năm 2019，“Thỏa thuận cờ bạc” còn được gọi là Thỏa thuận điều chỉnh giá trị，đề cập đến thời điểm các nhà đầu tư m88 com link nhà tài trợ đạt được thỏa thuận tài trợ vốn cổ phần，Để giải quyết sự không chắc chắn của cả hai bên về sự phát triển trong tương lai của công ty mục tiêu、Bao gồm các hoạt động mua lại vốn chủ sở hữu được thiết kế để giải quyết vấn đề bất cân xứng thông tin m88 com link chi phí đại diện、Thỏa thuận điều chỉnh giá trị của công ty mục tiêu trong tương lai chẳng hạn như bồi thường bằng tiền。Cụ thể nhé，Điều khoản này là cơ chế phân bổ rủi ro được tạo ra dựa trên sự bất cân xứng thông tin giữa nhà đầu tư m88 com link bên cấp vốn cũng như sự không chắc chắn về tương lai của công ty。Tùy thuộc m88 com linko điều kiện của công ty mục tiêu，Có thể chia thành cá cược niêm yết m88 com link cá cược hiệu suất。Mục tiêu đặt cược của việc đặt cược niêm yết là yêu cầu công ty mục tiêu hoàn tất việc niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán được chỉ định trong một khoảng thời gian nhất định；Mục tiêu của đặt cược hiệu suất là yêu cầu công ty mục tiêu đạt được mục tiêu hiệu suất kinh doanh tại một nút nhất định。Nếu không đạt được mục tiêu đặt cược，Nhà đầu tư có quyền yêu cầu mua lại vốn cổ phần thông qua các cổ đông ban đầu、Công ty mục tiêu có thể thoát ra bằng nhiều phương thức thoát ra như mua lại cổ phần hoặc bồi thường bằng tiền mặt。

2. Các bên ký kết m88 com link hiệu lực pháp lý của “Thỏa thuận cá cược”

Các bên ký kết “thỏa thuận cờ bạc” chủ yếu là các cổ đôm88 com link ban đầu (m88 com linkười kiểm soát thực tế) của côm88 com link ty mục tiêu hoặc chính côm88 com link ty mục tiêu，Có sự khác biệt trom88 com link việc xác định giá trị pháp lý giữa các bên trom88 com link hợp đồm88 com link。

Khi tòa xét xử vụ án tranh chấp "thỏa thuận cờ bạc"，Chủ yếu sử dụng các quy định có liên quan của Luật Hợp đồng m88 com link Luật Công ty trong Bộ luật Dân sự，Các tình huống cụ thể bao gồm:

1.Bên ký hợp đồm88 com link là cổ đôm88 com link ban đầu hoặc m88 com linkười kiểm soát thực tế của côm88 com link ty mục tiêu

Theo quy định của biên bản，"Nếu không có lý do không hợp lệ khác，Thỏa thuận đánh bạc được ký giữa nhà đầu tư m88 com link cổ đông ban đầu hoặc người kiểm soát thực tế của công ty mục tiêu là hợp lệ，m88 com link tòa án ủng hộ việc thực hiện thực tế。”Điều đáng chú ý，Việc xác định tính hợp lệ của “thỏa thuận cờ bạc” cũng có thể bị ảnh hưởng bởi tính chất của đơn vị mua lại m88 com link doanh nghiệp đầu tư，Ví dụ: liên quan đến doanh nghiệp nhà nước、Các tổ chức mua lại đặc biệt như tổ chức tài chính，Thỏa thuận có thể vẫn cần trải qua thủ tục phê duyệt，Hơn nữa, nếu thủ tục phê duyệt có sai sót hoặc chưa hoàn tất，Rất có thể "Thỏa thuận cờ bạc" sẽ không có hiệu lực。

2. Đơn vị ký hợp đồm88 com link chính là côm88 com link ty mục tiêu

Theo quy định của biên bản，“Thỏa thuận cờ bạc” được ký kết giữa nhà đầu tư m88 com link công ty mục tiêu sẽ không có hiệu lực nếu không có vô hiệu theo luật định，Công ty mục tiêu chỉ dựa m88 com linko sự tồn tại của thỏa thuận mua lại cổ phần hoặc bồi thường bằng tiền，Những người cho rằng “thỏa thuận cờ bạc” không hợp lệ，Tòa án nhân dân không hỗ trợ，Nhưng nhà đầu tư ủng hộ hiệu suất thực tế，Tòa án nhân dân cần xem xét liệu nó có tuân thủ các quy định bắt buộc của Luật Công ty về việc "cổ đông không được rút vốn" m88 com link mua lại cổ phần，Liệu phán quyết có ủng hộ yêu cầu bồi thường của mình không。”Do đó，Thỏa thuận cờ bạc” được ký kết giữa nhà đầu tư m88 com link công ty mục tiêu có hợp lệ hay không m88 com link liệu nó có thể được thực hiện trên thực tế hay không，Vẫn còn tranh cãi。Biên bản quy định “(1) Nhà đầu tư yêu cầu công ty mục tiêu mua lại phần vốn góp，Tòa án nhân dân sẽ tiến hành xem xét dựa trên Điều 35 Luật Công ty về “Cổ đông không được rút vốn” hoặc Điều 142 về “Quy định bắt buộc về mua lại cổ phần”。Đã kiểm duyệt，Nếu công ty mục tiêu chưa hoàn tất quá trình giảm vốn，Tòa án nhân dân nên bác bỏ yêu cầu của mình。(2) Nhà đầu tư yêu cầu công ty mục tiêu chịu nghĩa vụ bồi thường bằng tiền，Tòa án nhân dân nên tiến hành xem xét dựa trên Điều 35 của Luật Công ty về “Cổ đông không được rút vốn” m88 com link Điều 166 về “Quy định bắt buộc về phân chia lợi nhuận”。Đã kiểm duyệt，Công ty mục tiêu không có lợi nhuận hoặc dù có lãi nhưng không đủ bù đắp cho nhà đầu tư，Tòa án nhân dân nên bác bỏ hoặc ủng hộ một phần yêu cầu của mình。Khi công ty mục tiêu có lợi nhuận trong tương lai，Nhà đầu tư cũng có thể nộp đơn kiện riêng dựa trên thực tế này。”

3. Rủi ro về hiệu suất m88 com link cài đặt điều khoản cờ bạc

Dựa m88 com linko việc giải thích quy định về biên bản，Biên bản làm rõ tinh thần “Thỏa thuận đánh bạc” giữa nhà đầu tư m88 com link công ty mục tiêu có giá trị nguyên tắc。Tuy nhiên, “thỏa thuận cờ bạc” được ký kết giữa nhà đầu tư m88 com link công ty mục tiêu vẫn tiềm ẩn rủi ro lớn trong lối thoát mua lại cổ phần hoặc bồi thường bằng tiền mặt。

1.Có rủi ro trong lộ trình mua lại cổ phần là quá trình giảm vốn chưa hoàn tất m88 com link không thể thoát ra

Theo quy định của biên bản，Nhà đầu tư yêu cầu công ty mục tiêu mua lại vốn chủ sở hữu，Tòa án nhân dân cần xem xét công ty mục tiêu đã hoàn tất thủ tục giảm vốn hay chưa。Vì quá trình giảm vốn của công ty thuộc phạm vi quyền tự chủ của công ty，Về nguyên tắc, việc cơ quan tư pháp can thiệp là không phù hợp，Điều này dẫn đến việc nhà đầu tư không thể yêu cầu công ty mục tiêu hoàn tất quá trình giảm vốn thông qua kênh tư pháp，Cốt lõi của lộ trình triển khai này không còn là vấn đề hiệu quả của thỏa thuận cờ bạc，Nhưng câu hỏi liệu nó có được thực thi hay không。Do đó，"Thỏa thuận cờ bạc" giữa nhà đầu tư m88 com link công ty mục tiêu được thực hiện thông qua việc mua lại vốn cổ phần m88 com link có nguy cơ không thể thực hiện được do công ty mục tiêu không sẵn lòng hoặc không hợp tác để hoàn tất quá trình giảm vốn。

2.Con đường bồi thường bằng tiền mặt có nguy cơ không có lợi nhuận có thể phân chia hoặc khó chứng minh m88 com link do đó không thực hiện được khoản bồi thường

Theo quy định của biên bản，Nhà đầu tư yêu cầu công ty mục tiêu bồi thường bằng tiền mặt，Tòa án nhân dân cần xem xét liệu công ty mục tiêu có tuân thủ các quy định bắt buộc về phân chia lợi nhuận hay không，m88 com link quyết định bác bỏ hay ủng hộ vụ kiện dựa trên việc có lợi nhuận được chia hay không。Vì luật công ty không quy định rõ ràng về lợi nhuận，Đồng thời, nhà đầu tư cần cung cấp bằng chứng về việc có lợi nhuận được chia m88 com link số tiền lợi nhuận。Ngoài ra，Khi nhà đầu tư yêu cầu công ty mục tiêu bồi thường bằng tiền mặt, đó thường là khi công ty mục tiêu có lợi nhuận hoặc thua lỗ yếu，Nhà đầu tư cũng ít có khả năng nhận được tiền bồi thường hơn。Do đó，Dành cho nhà đầu tư，Việc ký điều khoản cờ bạc bồi thường bằng tiền mặt với công ty mục tiêu có nhiều rủi ro hơn trong quá trình thực hiện。

4. Gợi ý m88 com linkiết kế các điều khoản cờ bạc

Nhà đầu tư nên xem xét toàn diện các điều khoản bắt buộc của pháp luật m88 com link quy định có liên quan như Bộ luật Dân sự m88 com link Luật Công ty khi ký kết "thỏa thuận cờ bạc"，Tập trung m88 com linko khả năng hiện thực hóa “thỏa thuận cờ bạc”，Trường hợp hợp đồng có hiệu lực nhưng không thể thực hiện được trên thực tế。Nên xem xét các giải pháp thiết kế sau:

(1) Điều khoản đánh bạc với cổ đôm88 com link ban đầu hoặc m88 com linkười kiểm soát thực tế

1.Nếu côm88 com link ty mục tiêu là một thực thể đặc biệt như doanh m88 com linkhiệp nhà nước，Nên có bằm88 com link chứm88 com link chứm88 com link minh côm88 com link ty mua lại đã hoàn tất thủ tục phê duyệt trước khi đầu tư，m88 com linkăn chặn m88 com linkuy cơ “thỏa thuận cờ bạc” khôm88 com link hợp lệ do thủ tục phê duyệt khôm88 com link đầy đủ。

2.Khi nhà đầu tư cần ký điều khoản cờ bạc, họ nên cố gắng chọn các cổ đông ban đầu hoặc người kiểm soát thực tế làm bên ký kết hợp đồng，Lựa chọn các bên ký hợp đồng như vậy，Có thể tối đa hóa rủi ro không thể thoát khi đặt cược m88 com linko công ty mục tiêu。Ngoài ra，Nó cũng có thể được bổ sung bằng cách sử dụng công ty mục tiêu làm cơ quan bảo lãnh trách nhiệm chung m88 com link một số trách nhiệm pháp lý。

(2) Điều khoản đánh bạc với côm88 com link ty mục tiêu

1.Dành cho việc ra quyết định nội bộ của công ty mục tiêu，Để công ty mục tiêu không bị cản trở trong việc thực hiện các thủ tục pháp lý như thủ tục giảm vốn hoặc phân chia lợi nhuận，Nên quy định thêm nghĩa vụ hợp tác của cổ đông ban đầu m88 com link người kiểm soát thực tế trong thỏa thuận đầu tư、Biện pháp xử lý vi phạm hợp đồng，m88 com link quy định trong "Điều lệ công ty" những quy định thuận tiện để công ty mục tiêu thực hiện các thủ tục pháp lý。

2.Để tăng cường ảnh hưởng của nhà đầu tư trong các quyết định của quy trình nội bộ，Các đề xuất có thể được thông qua với quyền biểu quyết khác nhau、Bổ nhiệm giám đốc, v.v.，Tối đa hóa quyền ra quyết định hoặc quyền phủ quyết của các cổ đông (đại hội đồng cổ đông) m88 com link ban giám đốc của công ty mục tiêu，Tăng cường kiểm soát hoặc ảnh hưởng đến các thủ tục nội bộ của công ty mục tiêu。

3.Đối với điều khoản bồi thường bằng tiền mặt，Nên thỏa thuận các hạn chế về phân phối lợi nhuận của công ty mục tiêu trong thời gian đặt cược，Để đảm bảo lợi nhuận có thể phân phối được giữ lại trong thời gian đặt cược，Đồng thời, chúng tôi có thể biết kịp thời tình trạng lợi nhuận thực sự của công ty mục tiêu m88 com link khả năng thực hiện hợp đồng bằng cách lấy báo cáo tài chính định kỳ m88 com link các thông tin khác của công ty mục tiêu。Ngoài ra，Đối với điều khoản bồi thường bằng tiền mặt，Nên bổ sung thêm các cổ đông của công ty mục tiêu làm người bảo lãnh chung m88 com link nhiều người chịu trách nhiệm pháp lý。